【读财报】2022年纯债基金透视：总规模突破6万亿元 宝盈、鑫元基金等旗下产品收益率告负

 人参与 | 时间：2026-06-24 07:46:29

第二，纯债产品“不给基础货币，只推高货币乘数”的M2供给方式，必然导致全社会债务“因短而高”。

这就像建造一个木屋，基金金木料越短，所需木料的总量越大；而且，当木料短到一定程度，木料再多也建不成木屋。

对应到金融市场，透视当供给的流动性，其期限短到一定程度，则不管投放多少流动性都无法刺激企业信贷需求。

由此看见，总规高质量的金融必须从央行改革货币政策方式做起，总规大量投放基础货币、尤其是长期基础货币才是中国金融市场资本流动性充裕的关键，是扭转“金融服务实体经济的质效不高”现状的关键，更是资本市场健康发育的关键。

笔者呼吁过多次：模突资本市场应当依托长期的资本流动性去支撑，而不能依赖短期的货币流动性去支撑。

因为，元宝盈鑫元基资本市场依赖短期货币流动性支撑，将导致市场暴涨暴跌，资本定价失效，2015年就是重要教训。

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